昨日，“中国火锅第一股”小肥羊和国际餐饮集团百胜共同宣布，百胜将通过旗下公司收购风投机构3i集团和普凯基金持有的小肥羊13.92%股权，同时还将向小肥羊控股股东收购6.07%股权，总交易额4.93亿港元。交易完成后，百胜将总共持有小肥羊20%股权，成为小肥羊第二大股东。
创立十年的小肥羊是中国最大的中式餐饮连锁企业，分析人士表示，百胜入股给外界两者进一步合作或小肥羊经营进一步提升的预期。因此，昨日小肥羊早盘大涨22%，后有所回落，最终报2.98港元，涨13.74%.
但在可乐汇源案受挫之后，强调不构成“经营者集中”，也没有增持计划的百胜小肥羊交易，还是引起外界对其顺利推进的担忧。
百胜称不构成“经营者集中”
由于此交易恰在可口可乐收购汇源被否之后，同样是外资巨擘“染指”国内产业，引起外界对其顺利推进的担忧。昨日，百胜在给记者回复中称，此次参股并不构成反垄断法第二十条所规定的“经营者集中”，因为第一，百胜仅参股小肥羊20%，不是经营者合并；第二，拥有20%的股权并不能让百胜取得控制权。第三，百胜也没有通过合同方式取得对小肥羊的控制权或对小肥羊施加决定性影响。不过百胜同时表示，还是会与商务部主管部门沟通，以确保该次交易符合中国法律。
此外，百胜强调，现在没有进一步增持的打算。
百胜成为第二大股东
据小肥羊的官方资料，截至2009年2月28日，小肥羊在中国拥有130间自营餐厅及246间特许经营餐厅，在香港、澳门及海外拥有20多间餐厅。
交易完成前，小肥羊的控股股东是PossibleWay，持有小肥羊50.86%股权。PossibleWay主要由小肥羊创始人张钢、陈洪凯、李旭东及公司管理层持股，其中三位创始人持有PossibleWay58.26%股权。英国3i私募基金及普凯基金（PraxCapital）是小肥羊第二大股东，共同持有13.92%；交易完成后，PossibleWay仍为小肥羊控股股东，持45.88%股权。
二股东换人，虽然都是外资背景，但由PE换成了产业资本。昨日，小肥羊新闻发言人李丽婵告诉记者，这次百胜入股，小肥羊的管理架构、经营体系和经营战略都没有变化，更多的交流会在管理理念和资讯共享上。“小肥羊之前已发布了首份业绩报告，今年计划开设40家店，且以直营店为主的战略不会因此有变化。”
第一上海证券公司许斐娜表示，暂时对于小肥羊经营基本面没有实质影响。但长远来看，国际餐饮巨头的入股说明看好火锅行业和小肥羊，有助于提升估值水平，也有刺激股价作用。其次，存在百胜对小肥羊经营管理进行帮助甚至是合作的预期。
PE套现获利近三倍
据小肥羊公告，本次百胜购入股份的每股作价2.4港元，较周二收盘价2.62港元折让8.4%，涉及股数2.055亿股，总交易额4.93亿港元。其中，3i和普凯基金分别出售116363896股（11.32%）和26765974股（2.60%）。2006年，这两家PE分别向小肥羊2000万美元和500万美元，获得可赎回可换股债权。2008年5月，小肥羊向两者配售172751688股和43187922股，按此前的出资额，每股实际成本仅为0.897港元。
根据此次2.4港元的交易价格，3i、普凯获得的回报是成本的2.68倍左右，套现3.9亿港元。而在去年上市时，两公司已减持7408.8万股，以发行价3.16港元计算，套现2.23亿港元。
作为私募股权的两家公司，在合适时间退出，亦是逐利本能。3i集团合伙人、中国区联席主管昨张明明表示，3i会继续物色具吸引力的机会，已做好准备在国内饮食业、能源、工业和医疗保健等领域加大进一步。
不过德意志银行分析员指出，3i私募基金集团的资产负债率越来越高，所以当务之急是降低资产负债率，这也是其整合业务，卖出小肥羊的主因。
百胜不参与日常管理
按公告，3i、普凯和百胜的交易先行完成后，小肥羊股东6.07%的交易才会进行。昨日，百胜餐饮集团资深公共事务经理隆伟利表示，参股小肥羊是百胜在中国相关产业的第一次尝试，希望通过这种方式加深对本土企业的了解。
隆伟利表示，百胜在小肥羊董事会有两个非执行董事席位，但不会参与小肥羊的日常管理，仅会提供建议和资讯，小肥羊还主要是由自己的管理团队经营。
作为全球餐厅网络最大的餐饮企业，百胜1987年进入中国后，引进开创了肯德基、必胜客、必胜宅急送、必胜比萨站和东方既白五个品牌。许斐娜表示，百胜通过参股获得了在华餐饮发展又一新平台，且是发展中餐的平台。其选中小肥羊一方面看中其已经比较标准的可复制性；另一方面，小肥羊的品牌等因素也具备一定吸引力。
昨日，“中国火锅第一股”小肥羊和国际餐饮集团百胜共同宣布，百胜将通过旗下公司收购风投机构3i集团和普凯基金持有的小肥羊13.92%股权，同时还将向小肥羊控股股东收购6.07%股权，总交易额4.93亿港元。交易完成后，百胜将总共持有小肥羊20%股权，成为小肥羊第二大股东。
创立十年的小肥羊是中国最大的中式餐饮连锁企业，分析人士表示，百胜入股给外界两者进一步合作或小肥羊经营进一步提升的预期。因此，昨日小肥羊早盘大涨22%，后有所回落，最终报2.98港元，涨13.74%.
但在可乐汇源案受挫之后，强调不构成“经营者集中”，也没有增持计划的百胜小肥羊交易，还是引起外界对其顺利推进的担忧。
百胜称不构成“经营者集中”
由于此交易恰在可口可乐收购汇源被否之后，同样是外资巨擘“染指”国内产业，引起外界对其顺利推进的担忧。昨日，百胜在给记者回复中称，此次参股并不构成反垄断法第二十条所规定的“经营者集中”，因为第一，百胜仅参股小肥羊20%，不是经营者合并；第二，拥有20%的股权并不能让百胜取得控制权。第三，百胜也没有通过合同方式取得对小肥羊的控制权或对小肥羊施加决定性影响。不过百胜同时表示，还是会与商务部主管部门沟通，以确保该次交易符合中国法律。
此外，百胜强调，现在没有进一步增持的打算。
百胜成为第二大股东
据小肥羊的官方资料，截至2009年2月28日，小肥羊在中国拥有130间自营餐厅及246间特许经营餐厅，在香港、澳门及海外拥有20多间餐厅。
交易完成前，小肥羊的控股股东是PossibleWay，持有小肥羊50.86%股权。PossibleWay主要由小肥羊创始人张钢、陈洪凯、李旭东及公司管理层持股，其中三位创始人持有PossibleWay58.26%股权。英国3i私募基金及普凯基金（PraxCapital）是小肥羊第二大股东，共同持有13.92%；交易完成后，PossibleWay仍为小肥羊控股股东，持45.88%股权。
二股东换人，虽然都是外资背景，但由PE换成了产业资本。昨日，小肥羊新闻发言人李丽婵告诉记者，这次百胜入股，小肥羊的管理架构、经营体系和经营战略都没有变化，更多的交流会在管理理念和资讯共享上。“小肥羊之前已发布了首份业绩报告，今年计划开设40家店，且以直营店为主的战略不会因此有变化。”
第一上海证券公司许斐娜表示，暂时对于小肥羊经营基本面没有实质影响。但长远来看，国际餐饮巨头的入股说明看好火锅行业和小肥羊，有助于提升估值水平，也有刺激股价作用。其次，存在百胜对小肥羊经营管理进行帮助甚至是合作的预期。
PE套现获利近三倍
据小肥羊公告，本次百胜购入股份的每股作价2.4港元，较周二收盘价2.62港元折让8.4%，涉及股数2.055亿股，总交易额4.93亿港元。其中，3i和普凯基金分别出售116363896股（11.32%）和26765974股（2.60%）。2006年，这两家PE分别向小肥羊2000万美元和500万美元，获得可赎回可换股债权。2008年5月，小肥羊向两者配售172751688股和43187922股，按此前的出资额，每股实际成本仅为0.897港元。
根据此次2.4港元的交易价格，3i、普凯获得的回报是成本的2.68倍左右，套现3.9亿港元。而在去年上市时，两公司已减持7408.8万股，以发行价3.16港元计算，套现2.23亿港元。
作为私募股权的两家公司，在合适时间退出，亦是逐利本能。3i集团合伙人、中国区联席主管昨张明明表示，3i会继续物色具吸引力的机会，已做好准备在国内饮食业、能源、工业和医疗保健等领域加大进一步。
不过德意志银行分析员指出，3i私募基金集团的资产负债率越来越高，所以当务之急是降低资产负债率，这也是其整合业务，卖出小肥羊的主因。
百胜不参与日常管理
按公告，3i、普凯和百胜的交易先行完成后，小肥羊股东6.07%的交易才会进行。昨日，百胜餐饮集团资深公共事务经理隆伟利表示，参股小肥羊是百胜在中国相关产业的第一次尝试，希望通过这种方式加深对本土企业的了解。
隆伟利表示，百胜在小肥羊董事会有两个非执行董事席位，但不会参与小肥羊的日常管理，仅会提供建议和资讯，小肥羊还主要是由自己的管理团队经营。
作为全球餐厅网络最大的餐饮企业，百胜1987年进入中国后，引进开创了肯德基、必胜客、必胜宅急送、必胜比萨站和东方既白五个品牌。许斐娜表示，百胜通过参股获得了在华餐饮发展又一新平台，且是发展中餐的平台。其选中小肥羊一方面看中其已经比较标准的可复制性；另一方面，小肥羊的品牌等因素也具备一定吸引力。